Un premio per il rischio è il rendimento al di sopra del tasso privo di rischio (generalmente considerato come il rendimento dei titoli del Tesoro USA) che gli investitori richiedono per compensare il rischio di possedere un'attività. Poiché le azioni di una società possono salire e scendere di prezzo, oppure la società potrebbe andare in bancarotta o rinunciare ai pagamenti dei dividendi, gli investitori si aspettano di guadagnare in media un rendimento maggiore per il possesso delle azioni rispetto a quanto si aspetterebbero per un asset meno rischioso. Questo premio per il rischio è una ricompensa per l'assunzione di quel rischio aggiuntivo.
Calcolo del premio per il rischio del mercato
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Stima il rendimento totale atteso sulle azioni. Aggiungi i dividendi e i riacquisti netti di azioni del mercato azionario. Dividi questo per il valore totale del mercato e aggiungi il tasso di crescita dei dividendi e dei riacquisti netti di azioni.
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Stimare il tasso di rendimento atteso privo di rischio. Calcola il rendimento alla scadenza dei Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) a 10 anni, poiché questi titoli adeguano il loro rendimento per adeguarsi all'inflazione.
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Sottrarre il tasso atteso privo di rischio dal rendimento di mercato atteso. Questo è il premio per il rischio atteso per le azioni.
Calcola il beta dell'azienda
1
Prendi il rendimento medio sul mercato e sul titolo per un periodo di anni.
2
Sottrai il rendimento medio del mercato dal rendimento di ogni anno particolare. Fai lo stesso per il singolo stock.
3
Moltiplicare la differenza del rendimento di mercato di ogni anno dal rendimento di mercato medio per la differenza del rendimento di borsa di ogni anno per il rendimento di borsa medio.
4
Aggiungi i prodotti di ogni anno dal passaggio precedente. Questa è la covarianza dei rendimenti del titolo e del mercato.
5
Piazza la differenza tra il rendimento di mercato di ogni anno e il rendimento di mercato medio e dividi per il numero di anni nel calcolo. Questa è la varianza dei rendimenti di mercato. Dividi la covarianza dei rendimenti azionari e di mercato per la varianza dei rendimenti di mercato. Questo è il beta dei rendimenti del titolo rispetto ai rendimenti di mercato.
Calcolo del premio di rischio su un titolo utilizzando il Capital Asset Pricing Model
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Moltiplica il Beta della singola azienda per il premio per il rischio di mercato.
2
Aggiungi il tasso privo di rischio al prodotto della Beta dell'azienda e al premio per il rischio di mercato. Questo è il premio per il rischio della singola azienda.
